2017年美元命运究竟如何？

“若特朗普当选美国总统，美元将出现暴跌。”这是美国大选过程中市场给予的评论。不过，在特朗普意外成为美国候任总统来，美元指数已经上涨近6%。美国经济增长强劲及美联储升息憧憬，令市场普遍认为美元将成为2017年的大赢家。不过，也有业内人士担心，鉴于特朗普在各项政策上的“不按常理出牌”，美元命运恐将发生逆转。

特朗普的贸易政策将是变量之一。目前一个备受争议的国会提议“边境调整税”(Border-Adjusted Tax)将会对进口商品进行征税，预计最终将成为企业税辩论的一部分。外汇市场对此早已非常关注，认为此举可能会产生重大不确定性，或许会让美元有两位数增长，或者会让美元遭到打压。

另外，由于美国在收紧货币政策，欧洲和日本则在进一步放宽政策，由此引发的利率差异或推动美元持续走高。

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）首席外汇策略师Marc Chandler认为，美元会继续走高。2017年中期，欧元/美元可能比平价水平要低几个百分点，而美元/日元可能继续上涨，或触及125水平。

BK Asset Management外汇策略主管Boris Schlossberg称，市场正押注美国经济将现非常全面的增长，假如特朗普的政策组合拳最终无法对增长做出贡献，这将不是好事。但Schlossberg预计美元将走强，欧元/美元料跌破平价，美元/日元或触及125甚至达135。但Schlossberg仍指很难预测，因为不会知道特朗普将做什么。

支持“边境调整税”的人士指出，这将鼓励美国生产更多商品，从而为美国创造就业。但反对者则声称，这将令价格进一步上涨，一些行业的获利会遭到不公平地削减，尤其是零售业，并可能引发报复行为。

支持者期望美元升值在抵消成本增加的影响，但策略师们对美元究竟会上涨多少存有分歧。

花旗（Citibank）策略师表示，从理论上来看，假如最新的税收计划获批，美元可能会再涨20%。但他补充道，其它国家，比如中国，可能会采取干预措施来支持本国货币，因此美元涨幅可能不会那么大。

花旗策略师在近期一份报告中指，边境调整税是看涨美元的另一原因。其他利好因素包括，美国海外企业持有的数十亿计的美元预计将遣返回国。特朗普及众议院税收提议将会给遣返海外获利的美国企业提供减税优惠。

花旗策略师目前认为欧元面临下行风险，欧元/美元可能跌至0.9000，而美元/日元将升至125。

不过，一些策略师认为，边境调整税提议可能利空美元。其它贸易行动仍然不得而知，但假如它们被视为贸易保护主义并引发外界报复，可能导致美元重挫。

法国巴黎银行（BNP Paribas）北美外汇策略主管Daniel Katzive预计，美元会在明年会遭遇回调，美元走软的催化剂因素可能有许多，其中之一就是新政府的贸易政策。美元可能不会对边境调整税提议做出积极回应；这取决于其它国家会作何反应。基本上来看，利空风险环境或者股市的因素也利空美元。

不过，Katzive对美元依然持积极看法，预计明年欧元/美元触及平价。但他指出，市场正密切关注特朗普企业税优惠和刺激提议能够成功执行及其相关时机，这对于美元而言将是有利的；棘手的问题在于美元何时会调整，调整的幅度有多大。“美元回调的原因可能是风险环境遭到破坏或者联储局加息预期降温”。

美联储在12月的货币政策声明中预计2017年加息3次，许多经济学家认为只会加息2次。

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