2017年美元命运究竟如何？

“若特朗普当选美国总统，美元将出现暴跌。”这是美国大选过程中市场给予的评论。不过，在特朗普意外成为美国候任总统来，美元指数已经上涨近6%。美国经济增长强劲及美联储升息憧憬，令市场普遍认为美元将成为2017年的大赢家。不过，也有业内人士担心，鉴于特朗普在各项政策上的“不按常理出牌”，美元命运恐将发生逆转。

特朗普的贸易政策将是变量之一。目前一个备受争议的国会提议“边境调整税”(Border-Adjusted Tax)将会对进口商品进行征税，预计最终将成为企业税辩论的一部分。外汇市场对此早已非常关注，认为此举可能会产生重大不确定性，或许会让美元有两位数增长，或者会让美元遭到打压。

另外，由于美国在收紧货币政策，欧洲和日本则在进一步放宽政策，由此引发的利率差异或推动美元持续走高。

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）首席外汇策略师Marc Chandler认为，美元会继续走高。2017年中期，欧元/美元可能比平价水平要低几个百分点，而美元/日元可能继续上涨，或触及125水平。

BK Asset Management外汇策略主管Boris Schlossberg称，市场正押注美国经济将现非常全面的增长，假如特朗普的政策组合拳最终无法对增长做出贡献，这将不是好事。但Schlossberg预计美元将走强，欧元/美元料跌破平价，美元/日元或触及125甚至达135。但Schlossberg仍指很难预测，因为不会知道特朗普将做什么。

支持“边境调整税”的人士指出，这将鼓励美国生产更多商品，从而为美国创造就业。但反对者则声称，这将令价格进一步上涨，一些行业的获利会遭到不公平地削减，尤其是零售业，并可能引发报复行为。

支持者期望美元升值在抵消成本增加的影响，但策略师们对美元究竟会上涨多少存有分歧。

花旗（Citibank）策略师表示，从理论上来看，假如最新的税收计划获批，美元可能会再涨20%。但他补充道，其它国家，比如中国，可能会采取干预措施来支持本国货币，因此美元涨幅可能不会那么大。

花旗策略师在近期一份报告中指，边境调整税是看涨美元的另一原因。其他利好因素包括，美国海外企业持有的数十亿计的美元预计将遣返回国。特朗普及众议院税收提议将会给遣返海外获利的美国企业提供减税优惠。

花旗策略师目前认为欧元面临下行风险，欧元/美元可能跌至0.9000，而美元/日元将升至125。

不过，一些策略师认为，边境调整税提议可能利空美元。其它贸易行动仍然不得而知，但假如它们被视为贸易保护主义并引发外界报复，可能导致美元重挫。

法国巴黎银行（BNP Paribas）北美外汇策略主管Daniel Katzive预计，美元会在明年会遭遇回调，美元走软的催化剂因素可能有许多，其中之一就是新政府的贸易政策。美元可能不会对边境调整税提议做出积极回应；这取决于其它国家会作何反应。基本上来看，利空风险环境或者股市的因素也利空美元。

不过，Katzive对美元依然持积极看法，预计明年欧元/美元触及平价。但他指出，市场正密切关注特朗普企业税优惠和刺激提议能够成功执行及其相关时机，这对于美元而言将是有利的；棘手的问题在于美元何时会调整，调整的幅度有多大。“美元回调的原因可能是风险环境遭到破坏或者联储局加息预期降温”。

美联储在12月的货币政策声明中预计2017年加息3次，许多经济学家认为只会加息2次。

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做交易有哪些成本？别忘了隐性成本！

交易者常常会看一下他们交易账户的盈利亏损状况，从而来衡量他们的交易水平，但是通常交易者会忽略掉一些交易的隐性成本，如佣金、点差、利息等。还有学习成本、额外服务成本，甚至机会成本，这些隐性成本都是交易总成本的一部分。

交易成本

首先，交易成本是交易中最明显的成本因素，交易成本将对你的账户资金产生明显影响。这包括佣金、点差和利息。就股票而言，经纪商是通过收取交易的相关佣金服务费来赚钱的，经纪商和交易者是处于一个相对的位置的，他们帮你交易者完成交易，因而要按交易金额的一定比例收取服务费。这些费用是在下单交易时收取的，另外平仓订单也会收取一定费用。

就外汇交易而言，大多数经纪商都不收取佣金费，他们是通过点差赚钱。如果你仔细看看费用列表，你会注意到有两个价格比较突出，一个价格是你买入某一货币对的价格，另一个价格是你卖出某一货币对的价格。买入价和卖出价之间的差价就是点差。点差通常只是单向收费，不是双向收费，这就是说，在你买入1标准手欧元/美元货币对时，点差就会被扣除，你的账户显示的1标准手欧元/美元订单是亏损的，亏损的额度就是点差费用，但你平仓这1标准手订单时，不会再收费了。外汇交易中的点差都是单向收费的。

点差的大小取决于经纪商。此外，在市场剧烈波动期间，点差可能会扩大。

交易中另一种成本是利息，就外汇交易而言，利息是根据货币所在国央行的基准利率来计算的。

举例：澳洲联储的基准利率定在1.75%，加拿大央行的基准利率定在0.50%，当你做多澳元/加元时，你会有额外的1.25%（1.75%-0.50%）的利息收入，如果你做空澳元/加元，那你就要额外支付1.25%的利息。这种利差将会影响你账户的资金盈亏，特别是当你持有某一头寸超过一天时。

交易差价合约（CFD）也一样，如果持有头寸的时间超过一天就要支付利息费用。利息成本有利有弊，这取决于交易的方向。交易CFD指数的持仓成本取决于指数所在国的银行间的利率，股票CFD的持仓成本取决于股票所在国的银行间利率。大宗商品和国债的持仓利率是基于CFD期货合约的衍生利率。

某些金融产品也可能会收取税费，这主要取决于相关的监管条例和行业法规。对于某些投资品种而言，需要缴资本利得税，将会从你的账户中扣除，也是一笔额外的费用。其他的货币成本还包括：交易设备费用、网络费用、办公用品、电费等等。

额外服务成本

一些交易者做交易有一段时间了，他们想提升自己的交易水平，便会订购一些额外的服务，例如：交易信号、EA交易系统等等非免费的服务。另外，去找交易老师给你指导或者找基金经理帮你操作账户，你也需要支付一定的费用，这属于账户管理费用。

在订购这些服务时，你会发现销售基金产品的基金经理靠的是卖产品赚钱，而不是靠帮你管理账户赚钱。所以你还是仔细翻看一下你的交易记录或者交易信号的测试结果，如果可以的话，尽量不要用这些东西，节省成本。毕竟，每个月的费用和服务的升级会随着时间的推移不断增多。

此外，有一些订购的服务也可能存在欺骗行为，所在在订购任何服务之前，还是多看看网上评论，多参考一下。记住，不要陷入骗局就是给你省了一大笔钱，不要因为没有认真调查而损失掉一大笔钱。

机会成本

机会成本是一种非货币成本，当你未能抓住有利的交易机会也是一种机会成本。交易者通常放了大量的资金在交易账户里面，没能抓住交易机会就意味着利润的损失，更别说，你还要花时间去看市场走势和盘面，好好的交易机会被浪费掉了。

虽然机会成本不会影响到你的账户金额，但是它会影响到你的交易心理，这将会影响到你的长期表现。如果你对自己的交易策略没有足够的信心，总是犹犹豫豫，就很容易错过最佳的交易时机，影响你的盈利状况，进一步打压你的信心。

很明显，如果一个交易者连续几单都失败，他会比较保守，很容易错过交易时机。这种行为是一种近因效应，会对交易者不利。很快，他们会意识到自己错过了很多交易机会，然后，他们为了弥补自己的失误就会过度交易。

为了解决这个问题，你要做的就是在交易日志里记录那些你错过的交易机会。列出原因，你为何错过，为何没有交易，当时决定的理由是什么，最终结果又如何。在每季度末或者每年年末，回顾一下自己错过的交易机会，提醒自己如何改进。

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