在外汇的战场上要学会珍惜你的“子弹”！

相对于股市和债市，外汇市场具有更高的风险。要想在汇市中生存，必须拥有一套良好的资金管理(Money Management)策略。这样不但可以将有限的资金科学地配置，从而获取较理想的投资回报，更重要的是，当交易者不幸遇到不利情况时可将损失控制在可接受的范围内。如果欠缺一套完整及科学的资金管理策略，即使拥有良好的分析操作技术也不能降低在市场中阵亡的概率。

本文以古典概率模型来阐述以适当的资金比例投入市场的重要性，并揭示满仓操作的潜在危害性。

一、概率基础

以下我们采用古典概率理论来说明交易的获利与亏损的机会，其中一个重要的概念便是独立事件(Independent Event)，就是指某事件的发生，并不受先前的事件或结果的影响。以投硬币为例，假设投掷的是一枚公正的硬币，因此每次出现正面及反面的概率各为50％。现在若要求取连续出现四次正面的概率，可以用下式求得。

0.5×0.5×0.5×0.5=6.25％

同样地，假如出现正反面的概率并不一样，仍然可以求取特定事件发生的概率，比如同样地以上述出现四次正面的例子来计算，只是出现正面的概率为60％，所以出现反面的概率为40％。因此出现四次正面的概率如下式所表示。

0.6×0.6×0.6×0.6=12.96％

以上就是利用古典概率理论来求解特定事件发生的概率，稍后我们将利用此概念来计算不同的交易方式所造成亏损离场的概率。

二、亏损离场的概率模型

基于上面所述的概率理论，我们可以计算进市场交易后被市场击败的概率。首先假设我们采用一套获利稳定的交易系统，这套交易系统会自动产生买进卖出的进场信号，而这套系统拥有60％的正确率，并假设我们完全遵照交易系统所产生的信号来进行交易，这样就表示我们每次的进场操作会有60％的机会获利。以下就两种不同的假设的交易方式来分别讨论。

1．满仓操作

这种情形是假设每次交易的金额为账户的全部资金，每一次交易不是获利一倍就是完全损失的情形。假设开始的账户资金为10,000元，而且每次都只投入10,000元。所以第一次交易若失利，10,000元将完全损失，而且完全损失的概率是40％。

假如第一次的交易成功获利，那么这时就会拥有20,000元，接下来至少还可以有两次交易的机会，那么在第三次完全亏损离场的概率是多少呢？这种情形表示是{赢、输、输}的情况，其发生的概率可以用下式来表示。

0.60×0.40×0.40=9.6％

这个结果表示，假如第一次交易获利，在第三次亏损离场的机会大约是十分之一。那么我们自然会问，在三次以内亏损离场的概率是多少呢？也就是第一次及第三次离场的概率之和，如下式所示。

40％＋9.6％=49.6％

从上述的结果可以发现，纵然拥有一套具有60％成功率的交易系统，但是在三次以内就亏损离场的概率高达49.6％。现在假如我们考虑到五次以内亏损离场的概率，那又会是多少呢？在第五次亏损离场的概率有两种情形，即{赢、赢、输、输、输}和{赢、输、赢、输、输}这两种情形，而发生的概率分别是：

0.6×0.6×0.4×0.4×0.4=2.3％

0.6×0.4×0.6×0.4×0.4=2.3％

所以在五次以内亏损离场的概率为：

40％＋9.6％＋(2.3％＋2.3％)=54.2％

    由上述的结果我们可以发现这样的事实，那就是纵然拥有一套良好的交易系统，但是缺乏好的资金管理策略，亏损离场的概率也是非常高的。因此只有采用科学的资金管理策略，才能确保得以在外汇市场中生存，也才有机会成为最后的赢家。

2．划分资金比例

第二种方式则是开始进场交易前，便将资金分为数等分，每次仅取其中一份资金来进行交易，而采取此种方式进场交易的情形可以利用下列公式来计算亏损离场的概率。

其中TA为交易优势，即长期的获利概率减去亏损的概率，CU即为将投资资本拆成几等分的数量。

同样地，举上面所采用的交易系统为例，代入上述之公式，可以得到：

TA=0.20(获利之60％扣除亏损之40％)

CU=1(即将所有资本一次投入)

很明显地再一次证明，若在外汇市场中满仓操作，长期来看，亏损离场的概率将远大于50％，就投资的观点来看，这并不是一个好的资金管理策略。

现在假如我们分别计算将资金分为1～10份，每次交易仅用其中一份来投资，那么亏损离场的概率将会如图一所示。由图一可以看出，每多分一份，也就是降低投入的比例，亏损离场的概率将会逐渐下降，从67％逐渐降至2％左右的概率。值得注意的是，当把资金分成4等份时，亏损离场的概率从67％急剧下降到20％，这说明仓位稍微轻些，被市场击败的概率迅速下降；而进一步把资金分为5～10份，亏损离场的概率从20％缓慢下降到2％，这说明仓位轻到一定程度后，再降低投资比例对减小被市场击败的概率贡献稍微小些。

外汇市场由于采用保证金交易，存在“杠杆效应”，使得交易风险增大。假如你每次都满仓操作，最后亏损离场的概率是非常高的。不过，“杠杆效应”造成的风险是可以通过仓位的控制来全部或部分抵销的。只要你科学规划账户的资金，轻仓操作（划分资金比例要因人而异），并且结合良好的操作技巧，相信要在外汇市场中生存并不是一件难事。切记，“留得青山在，不怕没柴烧”，在外汇的战场上要学会珍惜你的“子弹”！

值得信赖的外汇交易商!!!

看外汇高手谈短线交易方法

Bob Koppel和Howard Abell在参加新奥尔良的技术分析小组第十八次会(TAG XVIII)上为交易者作了以下演讲。Abell 和Koppel先生认为，没有任何一个短线交易指标或系统是完美无缺的，但是了解和应用某一交易指标或系统对于短线交易的成败至关重要。成功的短线交易指标或系统的特点是它的盈利性、稳定性和自我性(相对于每个人独特的心理和技术需要而言)。

Abell先生是Innergame (交易内在心理谋略)部的首席运营官并撰写了《短线(日)交易者的优势》和《内部人士优势：通过管理期货账户达到投资利润最大化》。Koppel是Innergame部的主席和《直觉型交易者》的作者。Innergame部是一个专业的机构经纪公司， 它同时为交易者提供交易执行服务。Innergame部从属于以芝加哥为总部的Rand Financial期货经纪公司。其在世界各地设有清算代理。Innergame部同时和Moore研究中心有密切联系。Moore 公司总部设在奥兰多的Eugene。Steve Moore 是其经营者。他们一同创建了Innergame Partners/Moore Research公司(IPMR)的交易方法。

这一交易方法遵循以下原则：

一、耐心是你最有力的法宝。场内交易者的优势在于他们可以在买价买，在卖价卖。这对于场外短线交易者和摆动(交替)交易者来说不太可能实现。但是，他们可以用其他的方法来弥补。耐心和良好的准备就是为了创建一个优势，帮助交易者建立和保存资本(权益)。这一点表现在交易中了解你对市场的期待，同时耐心地等待市场向你靠拢。换句话说，就是让市场趋势向你的预期靠拢，以此赢取市场优势。

二、优秀的短期(日)交易者(或摆动)交易者都是很高程度的“计划”的结果。每天的行情必须放到一个大的环境(行情)中去看，可以是一天到两个星期的市场运作。了解市场是如何计划的，然后根据自己的预测做出交易行动，并期望自己的交易行动成为市场计划的一部分。这是很有意义的一点, 也是成功的关键。

三、预期市场机会。在多数情况下，等待市场去验证某一点是否交易机会往往会导致进入市场过晚，无法使利润最大化。

四、坚决执行预先设定的买卖区间(止损点)。对于那些“该出手时不出手”的交易者，很可能在市场交易中非常被动，被市场所左右。

值得信赖的外汇交易商!!!